Kriptovalute, digitalne ili virtuelne valute koje koriste kriptografiju za sigurnost, postale su značajan fenomen u globalnom finansijskom sistemu. Od pojave Bitcoina 2009. godine, tržište kriptovaluta je eksponencijalno raslo, stvarajući brojne kriptovalute i rastući ekosistem berzi, digitalnih novčanika i drugih povezanih usluga. Sa rastom ovog tržišta, povećala se i potreba za čvrstim regulatornim okvirima koji bi adresirali probleme prevara, manipulacije tržištem i finansijske stabilnosti. Ovaj tekst istražuje uticaj kriptovaluta na globalni finansijski sistem i naglašava potrebu za efikasnim regulatornim mjerama.
Uticaj kriptovaluta na globalni finansijski sistem
Poremećaj tradicionalnih finansijskih sistema
Kriptovalute predstavljaju izazov za tradicionalne finansijske sisteme nudeći alternativu konvencionalnim valutama i finansijskim uslugama. Omogućuju transakcije između pojedinaca bez posrednika poput banaka, što može smanjiti troškove transakcija i ubrzati proces. Ova decentralizacija ima potencijal da democratizira pristup finansijskim uslugama, posebno u regionima sa slabo razvijenom bankarskom infrastrukturom.
Decentralizirana priroda kriptovaluta poput Bitcoina i Ethereuma, koje rade na blockchain tehnologiji, omogućava visok nivo transparentnosti i sigurnosti koji je teško postići u tradicionalnim finansijskim sistemima. Sve transakcije se evidentiraju u javnoj knjizi koju svako može pregledati, što otežava prevaru.
Finansijska inkluzija
Kriptovalute imaju potencijal da unaprijede finansijsku inkluziju omogućavajući pristup finansijskim uslugama osobama koje nemaju bankovni račun ili imaju ograničen pristup bankama. Prema podacima Svjetske banke, oko 1,7 milijardi ljudi širom svijeta nema pristup tradicionalnim bankovnim uslugama. Kriptovalute mogu pružiti ovim pojedincima način za čuvanje i prenos vrijednosti bez potrebe za bankovnim računom. Na primjer, u zemljama s visokom inflacijom, kriptovalute mogu služiti kao sigurno utočište za štednju pojedinaca od devalvacije.
Investicije i spekulacije
Tržište kriptovaluta privuklo je značajna ulaganja, kako od malih investitora, tako i od institucionalnih igrača. Obećanje visokih povrata dovelo je do spekulativnog trgovanja, sa visokom volatilnošću cijena koja je karakteristična za ovo tržište. Iako ta volatilnost može donijeti značajne dobitke, nosi i rizik od velikih gubitaka, koji mogu imati šire implikacije na finansijsku stabilnost kada se radi o velikim iznosima.
Inovacije u finansijama
Kriptovalute su potakle brojne inovacije u finansijskom sektoru. Decentralizovane financije (DeFi), na primjer, koriste blockchain tehnologiju da ponude finansijske proizvode i usluge bez posrednika. To uključuje platforme za pozajmljivanje i zaduživanje, decentralizovane berze i platforme za prinos, gdje korisnici mogu zarađivati kamate na svoje kriptovalute. Iako ove inovacije mogu povećati efikasnost i stvoriti nove finansijske mogućnosti, također nose nove rizike koji zahtijevaju upravljanje.
Potreba za regulatornim okvirima
Rješavanje prijevara
Jedan od ključnih izazova na tržištu kriptovaluta su prevare. Nedostatak regulative i nadzora doveo je do mnogih prevara, Ponzi shema i lažnih ICO ponuda. Na primjer, BitConnect skandal, koji se pokazao kao Ponzi shema, prevario je investitore za milijarde dolara. Regulatorni okviri su potrebni kako bi se investitori zaštitili od ovakvih prijevarnih aktivnosti.
Učinkovita regulativa treba uključivati obavezne mjere za otkrivanje podataka, protokole protiv pranja novca (AML) i zahtjeve za poznavanje svojih klijenata (KYC). Ove mjere mogu pomoći u osiguranju transparentnog poslovanja kriptovalutnih kompanija i pružiti investitorima potrebne informacije za informirane odluke.
Suzbijanje tržišne manipulacije
Manipulacija tržištem je još jedan veliki izazov na tržištu kriptovaluta. Zbog relativno male veličine tržišta u poređenju sa tradicionalnim finansijskim tržištima, podložnije je taktikama manipulacije poput “pump-and-dump” shema, gdje se cijena kriptovalute umjetno povećava kako bi privukla investitore prije nego što manipulatori prodaju svoje udjele sa profitom, što dovodi do pada cijene.
Regulativna tijela trebaju razviti alate i strategije za otkrivanje i sprječavanje takvih aktivnosti. To uključuje nadzor trgovačkih aktivnosti, saradnju s berzama kriptovaluta radi praćenja transakcija i stroge kazne za one koji su proglašeni krivima za manipulaciju.
Osiguravanje finansijske stabilnosti
Rastuća integracija kriptovaluta u širi finansijski sistem izaziva zabrinutost zbog finansijske stabilnosti. Ekstremna volatilnost kriptovaluta može predstavljati rizik ne samo za pojedinačne investitore, već i za finansijske institucije koje su sve više izložene ovoj imovini. Značajan pad cijena može stvoriti velike gubitke za institucije koje posjeduju značajnu količinu kriptovaluta, što može dovesti do šire finansijske nestabilnosti.
Regulatorni okviri moraju riješiti ove rizike uspostavljanjem jasnih smjernica za izloženost finansijskih institucija prema kriptovalutama. To može uključivati kapitalne zahtjeve, protokole za upravljanje rizikom i testiranje stresa kako bi se osiguralo da institucije mogu podnijeti tržišne šokove vezane uz kriptovalute.
Promoviranje inovacija uz osiguranje sigurnosti
Jedan od ključnih izazova za regulatore je postizanje ravnoteže između promoviranja inovacija i osiguranja sigurnosti. Pretjerano rigorozna regulativa može ugušiti inovacije i natjerati kriptovalutne kompanije na rad u manje reguliranim jurisdikcijama, povećavajući time rizike. S druge strane, nedostatak regulative može dovesti do ozbiljne štete za potrošače i sistemskih rizika.
Regulatori trebaju usvojiti ravnotežni pristup koji potiče inovacije, ali istovremeno uključuje zaštitne mjere za investitore i održava finansijsku stabilnost. To može uključivati okruženja za testiranje novih proizvoda i usluga pod regulatornim nadzorom, kao i stalni dijalog između regulatora, industrijskih aktera i ostalih dionika.
Međunarodna koordinacija
S obzirom na globalnu prirodu kriptovaluta, međunarodna koordinacija je od suštinskog značaja. Regulatorni pristupi se mogu značajno razlikovati među zemljama, što dovodi do regulatorne arbitraže, gdje kompanije prelaze u jurisdikcije s manje strogim propisima. Ovo može ugroziti napore da se suzbiju prijevare, tržišne manipulacije i finansijska nestabilnost.
Međunarodna tijela poput FATF-a i IOSCO-a mogu odigrati ključnu ulogu u promicanju suradnje i usklađivanju propisa između jurisdikcija. Radom zajedno, zemlje mogu stvoriti učinkovitije i koherentnije regulatorno okruženje za kriptovalute.
Pravna klasifikacija i oporezivanje
Pravna klasifikacija kriptovaluta i dalje ostaje sporno pitanje, a različite jurisdikcije ih tretiraju kao robu, vrijednosne papire ili valute. Ova klasifikacija ima značajne implikacije na oporezivanje i regulaciju. Jasne i dosljedne zakonske definicije su potrebne kako bi se osigurala sigurnost sudionicima na tržištu i osiguralo da se kriptovalute pravilno oporezuju i reguliraju.
Porezne politike također trebaju biti razrađene, jer kriptovalute predstavljaju jedinstven izazov za porezne vlasti. Pitanja poput oporezivanja dobiti, tretmana transakcija kriptovalutama i zahtjeva za izvještavanje trebaju biti jasno definirana kako bi se spriječila utaja poreza i osiguralo fer oporezivanje.
Zaštita interesa potrošača
Zaštita interesa potrošača je još jedan važan aspekt regulacije kriptovaluta. Mnogi mali investitori nemaju potpuno razumijevanje rizika povezanih s kriptovalutama, što može rezultirati značajnim financijskim gubicima. Regulatorni okviri trebaju uključivati mjere za zaštitu potrošača, kao što su zahtjevi za transparentno otkrivanje rizika, osiguravanje poštenih praksi kompanija za kriptovalute i pružanje pravnih lijekova u slučajevima prijevare ili zloupotrebe.
Obrazovne inicijative također mogu odigrati ključnu ulogu u zaštiti potrošača. Povećanje svijesti i razumijevanja kriptovaluta i povezanih rizika može pomoći investitorima da donesu informirane odluke.
—
Porast kriptovaluta predstavlja transformacijski razvoj u globalnom finansijskom sistemu, nudeći i mogućnosti i izazove. Iako kriptovalute imaju potencijal za povećanje finansijske uključenosti, demokratizaciju pristupa finansijskim uslugama i podsticanje inovacija, također nose značajne rizike u vezi s prevarom, tržišnom manipulacijom i finansijskom stabilnošću.
Efikasni regulatorni okviri su ključni za rješavanje ovih rizika i osiguravanje da se prednosti kriptovaluta mogu ostvariti uz zaštitu investitora i održavanje finansijske stabilnosti. Takvi okviri trebaju uravnotežiti potrebu za promoviranjem inovacija s potrebom za snažnim zaštitnim mjerama i uključiti međunarodnu koordinaciju za stvaranje koherentnog regulatornog okruženja. Baveći se ovim izazovima, regulatori mogu pomoći oblikovati sigurniju i otporniju budućnost tržišta kriptovaluta.
Boris Plavljanić
Post Kriptovalute i regulacija: Uticaj na globalni finansijski sistem i potreba za regulatornim okvirima prvi put se pojavio na PC CHIP-u.
Izvor: ( pcchip.hr / Sit.ba )